وکاله آریا للأنباء - الأصول الروسیه المجمده فی أوروبا تُعد من بین الأعلى قیمه فی العالم (رویترز)
موسکو – لا تزال السلطات الروسیه تواجه خیارات صعبه لتعویض الخسائر الناجمه عن مصادره أصولها المالیه، لا سیما على ضوء الحدیث عن نیه بلدان أوروبیه إرسال 3 ملیارات دولار کأرباح فائضه من الأصول الروسیه المجمده إلى غریمتها أوکرانیا .
وعاد ملف الأصول الروسیه المجمده إلى السطح بعد أن أعلنت شرکه "یوروکلیر" للخدمات المالیه انخفاض دخلها من هذه الأصول بنسبه 7.5% على أساس سنوی، لتکون بذلک المره الأولى التی لم تحقق فیها سوى 1.47 ملیار یورو (1.68 ملیار دولار) من إیرادات الفوائد من استثمار الأصول الروسیه للربع الأول من عام 2025.
ووفقا للشرکه التی یقع مقرها فی بلجیکا، أدت العقوبات والإجراءات المضاده الروسیه إلى نفقات مباشره بقیمه 22 ملیون یورو (25 ملیون دولار)، فی الوقت الذی حققت فیه الأرباح المتعلقه بالأصول الروسیه، الخاضعه لضریبه الشرکات البلجیکیه، عائدات ضریبیه للدوله بقیمه 360 ملیون یورو (410 ملایین دولار).
علاوه على ذلک، أعلنت "یوروکلیر" أنها تعتزم تعویض المستثمرین الذین یدّعون أن موسکو صادرت أموالهم، بمبلغ 3 ملیارات یورو من الأصول الروسیه المجمده، وهو جزء من إجمالی مبلغ 10 ملیارات یورو (11.4 ملیار دولار) یخص الشرکات والأفراد الروس الذین خضعوا ل عقوبات الاتحاد الأوروبی عام 2022.
خسائر تراکمیه
وبعد اندلاع الحرب بین روسیا وأوکرانیا، جمّدت الدول الغربیه أصول البنک المرکزی الروسی على شکل نقد وأوراق مالیه بقیمه تربو على 260 ملیار یورو (نحو 296.5 ملیار دولار)، أکثر من ثلثیها فی شرکه "یوروکلیر".
موسکو تدرس خیار الرد بالمثل من خلال مصادره أصول المستثمرین الأجانب المودعه فی حسابات داخل البلاد (شترستوک) وفی الأشهر التسعه الأولى من عام 2024، حققت "یوروکلیر" ربحا قدره 5.1 ملیارات یورو (نحو 5.82 ملیارات دولار) من الأصول الروسیه، وبعد ذلک فی 31 أکتوبر/تشرین الأول، صرّحت رئیسه البنک المرکزی الروسی، إلفیرا نابیولینا، بأن العمل جار على فک تجمید احتیاطیات الذهب والعملات الأجنبیه، لکنها لم توضح الکیفیه التی سیتم من خلالها ذلک.
وتعتبر موسکو العقوبات الغربیه غیر قانونیه، وتطالب برفعها وتشدد على أنها لن تتنازل عن حقوقها فی الأصول المجمده.
وحذّرت وزاره الخارجیه الروسیه من أنها ستعتبر أی إجراءات تتعلق بالأصول المجمده "سرقه"، ووعدت بالدفاع عن المصالح الروسیه أمام القضاء، محذّره من العواقب.
إجراءات انتقامیه
ویرى الخبیر المالی أرکادی تولوف، أن خیار "الإجراءات الانتقامیه" هو الأکثر ترجیحا، ویتمثل بمصادره الأصول والأوراق المالیه للمستثمرین الأجانب المُودعه فی حسابات الفئه "ج" ردا على مصادره الغرب للأصول الروسیه.
وحسب ما یقول للجزیره نت، قد یبدأ سحب المدفوعات على الأصول المُجمّده فی حسابات من الفئه "ج" لصالح الدوله، مضیفا أن موسکو قد تدرس أیضا اتخاذ تدابیر لتجمید الأصول المتداوله خارج البورصه، والتی تشمل الضرائب والمنح والتبرعات الخاصه.
ووفقا له، فإن هذا الخیار هو الوحید إذا رفض المستثمرون الأجانب المشارکه فی برنامج مبادله أصول، یحصل فیه المشارکون الغربیون فی السوق على أوراق مالیه أجنبیه مُجمده، بینما یحصل الروس على أوراق مالیه روسیه مُجمده.
ویوضح أن الفئه "ج" هی الأصول المالیه والأوراق المالیه للمستثمرین الأجانب المُودعه فی حسابات قد تتأثر بهذه الإجراءات، وتشمل هذه الأصول السندات والأسهم والخیارات والعقود الآجله وصنادیق الاستثمار المشترکه وغیرها من الأدوات المالیه.
مع ذلک، یعتقد المتحدث أن من المرجح أن یظل الصراع حول الأصول المجمده نقطه خلاف رئیسیه فی علاقات روسیا مع الدول الغربیه، وقد یؤدی هذا إلى مواجهات دبلوماسیه مطوله وعقوبات إضافیه.
تسویه معقده
من جانبه، یرى الخبیر فی القانون الدولی، دانییل بیترینکو أن أحد خیارات التسویه قد تکون موافقه روسیا على استخدام 300 ملیار دولار من الأصول السیادیه المجمده فی أوروبا لإعاده إعمار أوکرانیا، بشرط أن یتم إنفاق جزء من هذه الأموال على خُمس مساحه البلاد التی تسیطر علیها القوات الروسیه.
ویضیف فی حدیث للجزیره نت أن هذه الموافقه قد تأتی کجزء من اتفاق سلام محتمل فی ظل سعی موسکو وواشنطن لإنهاء الحرب.
لکنه یشیر إلى معضله یمکن أن تواجه الموافقه الروسیه، تتمثل فی أن البنک الدولی یقدر تکلفه إعاده الإعمار والتعافی فی أوکرانیا بـ486 ملیار دولار، وهو ما یتجاوز حجم الأصول الروسیه المجمده.
وزاره الخارجیه الروسیه تصف مصادره الأصول بأنها تصرف غیر قانونی، وتؤکد تمسکها بحقوقها والدفاع عنها (رویترز) ومع ذلک، یرجح المتحدث أن تواصل روسیا المطالبه برفع التجمید عن الأصول کجزء من تخفیف تدریجی للعقوبات، مع الأخذ بعین الاعتبار أن الاقتصاد الأوروبی نفسه سیواجه خطر مواجهه عواقب سلبیه جراء مواصله مصادره الأصول الروسیه، لأن ذلک قد یُقلل من جاذبیته للمستثمرین ورجال الأعمال.
وفی التدلیل على ذلک، یستشهد بعدم وجود إجماع بین المشارکین فی قمه لندن الأخیره حول النزاع الأوکرانی بشأن مسأله مصادره الأصول الروسیه المجمده، فیما یخص الانتقال من تجمید الأصول الروسیه إلى مصادرتها.
ویتابع أن معظم قاده الدول المشارکه فی القمه، وإن اعتبروا مصادره الأصول الروسیه فکره جیده، فإن بعضهم أبدى حذرا من هذا الاقتراح، خوفا من عواقب على الیورو أو النظام المصرفی الأوروبی، فضلا عن أنه من المستحیل مصادره الأصول الروسیه قانونیا، لأنه من البدیهی أنه إذا تمت مصادره الاحتیاطیات، فسترد روسیا بإجراءات مماثله.
ووفقا له، من المرجح أن یظل الصراع حول الأصول المجمده نقطه خلاف رئیسیه فی علاقات روسیا مع الدول الغربیه، وقد یؤدی إلى مواجهات دبلوماسیه مطوله وعقوبات إضافیه ومواصله السعی إلى تفاقم عزله روسیا الاقتصادیه.
المصدر: الجزیره